Дэйтрейдинг - знакомство с рынком NASDAQ

До настоящего момента большая часть книги была посвящена торговле акциями, зарегистрированными на Нью-Йоркской Фондовой Бирже. NASDAQ, или внебиржевой рынок ценных бумаг (см. рис. 12.2), представляет собой немного другую реальность. Большинство крупных высоковолатильных акций, о которых вы слышали в новостях, являются акциями NASDAQ. Microsoft, Cisco, Dell, Yahoo!, Sun Microsystems, Amazon corn -все они относятся к этой категории. Ни одна книга о дэйтрейдинге не может считаться законченной без упоминания в ней о параметрах рынка NASDAQ.

В отличии от Нью-Йоркской Фондовой Биржи, биржа NASDAQ не использует систему специалистов. Вместо одного, прикрепленного к определенной акции и поддерживающего упорядоченность ее рынка, специалиста, NASDAQ опирается на маркетмейкеров, то есть на группу фирм — членов биржи, которые продают и покупают акции от своего имени. Эти фирмы связаны между собой электронным способом. Биржи как таковой, где акции меняют своих владельцев, здесь не существует. Все происходит в киберпространстве. Но, точно так же как и специалисты, маркетмейкеры обязаны поддерживать упорядоченность и ликвидность рынка акций, которыми они торгуют. Поэтому, вместо одного специалиста, к ценной бумаге NASDAQ прикрепляется от 10 до 20 маркетмейкеров.

Мой собственный опыт торговли акциями NASDAQ показывает, что система маркетмейкеров создает больше волатильности, чем система специалистов на Нью-Иоркской Фондовой Бирже. Так происходит потому, что груз ответственности за все движения акции разделяют несколько человек. Помните, на Нью-йоркской Фондовой Бирже специалист отчитывается за любые претензии по сделкам. Он полностью несет ответственность за справедливость рынка. На NASDAQ это бремя распределено среди целой группы людей. Вот почему в адрес маркетмейкеров выдвигается такое множество обвинений в нечестном ведении торговой деятельности, начиная с искусственного вздувания цен и заканчивая сговором.

В обычный торговый день основные движущие силы рынка стягиваются на NASDAQ. Такие акции, как Amazon.corn, Yahoo!, Dell Computer и пр., могут иметь внутридневные ценовые колебания от 20 до 30 пунктов. Если вы займете невыгодную сторону импульса, он может вас уничтожить. Поэтому я полагаю, что рынок NASDAQ - очень опаснейшее место для дэйтрейдера, работающего дома, скованного замедленным исполнением ордеров. Хотя иногда перевес в его пользу все-таки происходит. Давайте немного в этом разберемся.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК СЛЕДУЮЩЕГО СТОЛЕТИЯ

Рынок NASDAQ часто называют рынком следующего столетия. Большинство ценных бумаг, торгуемых на NASDAQ, являются предпринимательскими по самой своей природе. В отличие от тех акций, что выпускаются солидными компаниями и имеют активный вторичный рынок (многие зарегистрированы на Нью-йоркской Фондовой Бирже), NASDAQ — это акции фирм, работающих в быстро развивающихся отраслях промышленности, особенно — в высоко технологичных. Это, как правило, и обеспечивает акциям волатильность, поскольку рынок пытается таким образом отразить перспективы роста новорожденных компаний. Не исключено, что для некоторых компаний, в особенности для сектора Интернет, актуально обрести известность, еще не заработав особой прибыли. С какой такой стати кто-то будет покупать акции этих компаний? - Только в надежде на то, что они - будущие Microsoft, Intel или Dell. Цена на акции подобного рода компаний может удвоиться или утроиться в считанные дни (или часы), а может и сойти на нет, уничтожив все заработки, в кратком приступе панической распродажи.