Foreign Exchange Operations - Читайте на сайте - Кто выигрывает на форекс/forex

Спекулянт, вступающий в борьбу за прибыль, имеет перед собой лишь одну цель - «выиграть у рынка». В связи с этим, для каждого инвестора (спекулянта) важно знать, с кем он играет, откуда берутся деньги в случае его выигрыша и кому они достаются в случае его проигрыша. Подчеркнем, что указанный анализ не преследует цель подсчёта денег в «чужих карманах», а имеет лишь одну цель - выявить экономические интересы участников маржинальной торговли. Это позволит каждому из участников осмысленно вырабатывать стратегию действий, направленную на достижение намеченных целей.

Соответствующий анализ мы попытаемся провести с позиций теории игр. Различные виды игр можно классифицировать, основываясь на том или ином принципе: по числу игроков или же числу стратегий, по свойствам платёжной функции или по характеру предварительных переговоров между игроками до игры.

В зависимости от числа игроков различают игры с двумя, тремя и более игроками. Вырожденным случаем игры является игра одного игрока, когда результат игры зависит только от решений, принимаемых этим игроком. При наличии двух игроков могут возникать как конфликтные ситуации, так и необходимость в координированных действиях игроков (кооперация). Когда число игроков не меньше трёх, могут создаваться коалиции - группы из двух и более игроков, имеющих одну общую цель и координирующих свои стратегии.

В зависимости от числа возможных стратегий в игре, они делятся на конечные игры и бесконечные. В конечных играх число возможных стратегий игроков ограничено. Это относится, в частности, к «салонным играм», когда число возможных стратегий хотя и может достигать астрономически больших величин, но всё равно остаётся ограниченным. В бесконечных играх число возможных стратегий игроков не ограничено. Примером бесконечных игр являются так называемые дифференциальные игры или же игры о выборе каждым игроком некоторой траектории движения.

Возможна также классификация игр в зависимости от типа используемой платёжной функции. Одним из важных типов платёжной функции является платёжная функция в игре с нулевой суммой. В случае игры двух лиц с данным типом платёжной функции выигрыш одной стороны в точности равен проигрышу другой стороны. Указанные игры называются также антагонистическими, так как интересы каждой из сторон, участвующих в игре, находятся в антагонистическом противоречии. Альтернативой игры двух лиц с нулевой суммой являются игры двух участников с постоянной разностью, в которых игроки проигрывают и выигрывают одновременно, так что им выгодно действовать сообща. В игре двух лиц с ненулевой суммой могут одновременно присутствовать и конфликты, и согласованные действия сторон.

В зависимости от характера предварительной договорённости между игроками, различают кооперативные и некооперативные игры. Игра называется кооперативной, если ещё до начала игры стороны договариваются о согласованных действиях между собой и об образовании соответствующих коалиций. Игра, в которой стороны не могут координировать свои действия подобным образом, называется некооперативной.

Таким образом, современная теория игр даёт исследователю очень богатый арсенал концептуальных и математических подходов, которым он может воспользоваться при построении моделей финансовых игр на рынке FOREX.

Чем должен руководствоваться исследователь, при построении соответствующих моделей и какие он может преследовать при этом цели? Попытаемся далее ответить на этот вопрос.

Итогом построения любых концептуальны и математических моделей может быть два исхода - это возможность «рассуждать» в рамках принятой модели и возможность «вычислять» с её помощью стратегию игрока.

Безусловно, маржинальная торговля на FOREX - это сложное переплетение экономических интересов множества участвующих в указанной игре сторон. Все участники игры (спекулянты и посредники) хотят получать прибыль, однако ясно и другое - делить между ними можно только те деньги, которые внесли спекулянты в виде своих депозитов. Ясно, что эти деньги невозможно перераспределить между игроками и посредниками, чтобы «все остались довольны». Поэтому, в указанной игре налицо предмет конфликта - ограниченные деньги, которые в процессе игры надо перераспределить между всеми участниками. Кроме того, до начала, а также в процессе игры возможно образование коалиций и сговоров между различными участниками.

Правила маржинальной торговли валютой выступают в роли некоторой «системы ограничений», которая даёт однозначный ответ на главный вопрос - как делить деньги между игроками. В указанных правилах чётко оговаривается, в каких случаях участник игры выигрывает, а в каких проигрывает, как рассчитывается выигрыш и т. д.

Если попытаться «разложить по полочкам» сложное переплетение экономических интересов участников маржинальной торговли, то сложность полученной при этом модели игры, с нашей точки зрения, будет являться главным препятствием на пути получения аналитического решения задачи. Так как нашей целью является не «рассуждения», а «вычисления», то далее мы будем пытаться строить относительно простые модели финансовых игр, которые, с одной стороны, отражают сущность экономических интересов участников игры, а с другой стороны - позволяют непосредственно «вычислять» стратегию действий конкретного спекулянта.

В случае маржинальной торговли на FOREX налицо два участника игры - «спекулянт» и «рынок». Если применительно к спекулянту не возникает двусмысленности в понимании, кто он и каковы его цели, то кто же тогда второй игрок - «рынок», и каковы интересы этого игрока?

Ответ на данный вопрос важен с двух точек зрения. С одной стороны, если опираться на методы теории игр для выработки стратегии спекуляций, то необходимо с чисто формальной точки зрения выбрать класс игр (см. выше), который наиболее адекватно описывает систему «спекулянт - рынок». При рассмотрении системы «спекулянт - рынок» необходимо также разобраться, насколько антагонистичны намерения сторон, можно ли рассматривать маржинальную торговлю на FOREX как антагонистическую игру двух лиц с нулевой суммой и так далее. Ниже рассмотрим несколько модельных примеров.

Идеализированная модель спекулятивной деятельности в виде «игры с природой»

Пусть «спекулянт» - это физическое или юридическое лицо, выполняющее маржинальную торговлю на рынке FOREX с целью извлечения прибыли. Рассмотрим далее обезличенную картину «рынка» в виде некоторой информационной среды, отображаемой, например, на мониторах информационных систем типа Dow Jons Telerate, Returs, Blumberg и т. д. в виде котировок обращающихся на рынке валют. Спекулянт на основе анализа указанной информации может осуществить некоторую идеализированную (виртуальную) игру с «рынком» на бумаге. Так как игра с «рынком» осуществляется «на бумаге», то естественно, все выигрыши и проигрыши спекулянта будут фиктивными. Сама же игра «на бумаге» может осуществляться по всем стандартным правилам маржинальной торговли, экономическая сущность которых рассматривалась выше.

Совершенно очевидно, что при рассмотрении рынка FOREX как некоторой информационной среды, в которой лишь преломляются объективные экономические законы функционирования рынка, сам рынок абсолютно безразличен к конкретному спекулянту. Это означает, что «рынок» нельзя заподозрить в злых умыслах против целей конкретного человека. Поэтому, спекулятивную деятельность на идеализированном рынке, с нашей точки зрения, вполне можно классифицировать как «игру» спекулянта с «природой», Отметим, что игры с «природой» являются вырожденным случаем антагонистической игры двух лиц, когда одна сторона (спекулянт) имеет возможность строить осмысленные стратегии поведения, а вторая сторона «природа» лишена такой возможности. Если провести классификацию игр с «природой» с точки зрения конечных результатов, то указанные игры можно отнести к классу игр с нулевой суммой. Это означает, что выигрыш спекулянта равен проигрышу «природы» и наоборот.

Для того, чтобы реальная спекулятивная деятельность на рынке FOREX была наиболее эффективной, всевозможные проявления «природы» («рынка»), безусловно, надо изучать любыми доступными методами - экономическими, статистическими и другими. Цель изучения рынка применительно к финансовым спекуляциям лишь одна - это получение достоверных прогнозов «будущего» состояния рынка и использование этих знаний для выработки спекулятивных стратегий.

Обобщенная модель финансовых спекуляций, как игра спекулянта с «природой»

Для того, что бы вести реальную игру на рынке FOREX и получать при этом реальные выигрыши или же проигрыши, необходимо выполнить еще два условия.

Первое условие состоит в том, что спекулянт должен в качестве залоговой и поддерживающей маржи внести реальные деньги. Второе условие состоит в том, что на рынке обязательно должен присутствовать некоторый «обобщённый посредник» (посредники). Главная задача «посредника», помимо выполнения чисто технических функций по созданию инфраструктуры рынка, обеспечивающей возможность проведения маржинальной торговли, состоит в том, чтобы взять на себя все риски по выплате спекулянту вознаграждения, в случае его успешной игры с «рынком».

Функцией посредника также является выполнение клиринговых расчётов между участниками торговли. В части взаиморасчетов, посредник, фактически, выполняет функцию клиринговой палаты биржи. При проведении клиринговых расчётов осуществляется фактическое перераспределение денег от проигравших спекулянтов в пользу их более удачливых собратьев.

Условия маржинальной торговли на FOREX имеют ряд особенностей, которые накладывают ограничения на возможную «конструкцию игры». Данными особенностями, по нашему мнению, являются: спекулянт всегда является активным игроком, активно выбирающим стратегию игры (покупать или продавать ту или иную валюту), при этом в своих действиях спекулянт, прежде всего, ориентируется на развитие рыночных тенденций. Посредник всегда является пассивным игроком, если, конечно, его можно так назвать. Влияние посредника на итог игры, по нашему мнению, можно отнести к разряду «финансового трения», всегда ухудшающего результаты игры спекулянта; влияние спекулянта на конечный итог игры является определяющим, так как оно обусловлено максимально возможным разбросом котировок валют, которое спекулянт может угадать и, соответственно, «выиграть» у «рынка» или же не угадать и, соответственно, получить «проигрыш»; - влияние «посредника» на конечный итог игры существенно меньше чем у спекулянта. Это влияние ограничено допустимыми спрэдами при купле-продаже валют, взятыми посредником обязательствами по выдаче для спекулянта «рыночных котировок» валют и т. д. (случаи возможного мошенничества здесь не рассматриваются).

Известно, что решением антагонистической игры двух лих является нахождение стратегий поведения каждой из участвующих в игре сторон. Однако в практическом аспекте нас будут интересовать только действия «спекулянта», как активного участника игры. Действия «посредника» в конструкции игры, по нашему мнению, можно не рассматривать в силу пассивности его роли. Указанную упрощенную концептуальную модель финансовых спекуляций можно представить в следующем виде.

Пусть спекулянт осуществляет игру с «природой» (рынком), поведение которого подчиняется некоторым экономическим и статистическими закономерностям. Цель спекулянта состоит в том, чтобы, осуществляя операции купли-продажи валюты на некотором отрезке времени, извлечь потенциально возможную для рассматриваемого отрезка времени прибыль.

В качестве «природы» рассматривается собственно рынок, который в информационном аспекте представлен котировками валют, отражаемых на мониторах той или иной информационной системы типа Reuters, Dow Jones Telerate и других.

Задача спекулянта будет состоять в том, чтобы предугадать развитие рыночных тенденций и заранее купить (продать) валюты, на которые прогнозируется максимально возможный рост (падение) их курсов.

Достижению целей спекулянта в указанной модели будет противостоять только один фактор - «природа», которая функционирует во времени и пространстве по некоторым статистическим законам и которая абсолютно индифферентна к целям и намерениям конкретного спекулянта. То обстоятельство, что спекулянт не может получить желаемую для себя прибыль на FOREX или же несёт убытки, обуславливается в рамках рассматриваемой нами модели не каким-то злым умыслом «природы», а всего лишь незнанием спекулянтом статистических законов её функционирования. Если не известны статистические законы функционирования рынка, то невозможно получать достоверные прогнозы движения курсов валют и, соответственно, заранее включать наиболее перспективные валюты в спекулятивный портфель.

Поэтому, с нашей точки зрения, главный путь максимизации прибыли спекулянта может состоять из последовательности шагов:

1) изучения законов функционирования «природы» (рынка);

2) последующего оптимального прогнозирования рыночной ситуации;

3) принятия оптимальных решений по результатам прогнозирования;

Именно на этом базируется методология кибернетике при её использовании для оптимального управления любыми системами.

Главная Софт Литература Читайте на сайте Контакты