Foreign Exchange Operations - Вероятные исходы опционного трейдинга

Оглавление >>> Торговля опционами

Как только опцион исполнен, вы сталкиваетесь с еще одним вопросом: какова сумма свободных денег, которую вы, вероятно, хотели бы инвестировать снова. В зависимости от текущего состояния рынка исполнение может создать вам проблемы, которых вы не ожидали, когда просто оценивали инвестиции в опционы. Очевидно, что в реальности вероятные исходы далеки от результатов нашего сравнения, поскольку каждый исход порождает свой собственный набор важных для вас обстоятельств.

Рассмотрим, как некоторые вычисления могут быть использованы. В ходе принятия решения о целесообразности совершения той или иной сделки с опционами учет возможных исходов — исполнение или неисполнение опциона — помогает оценивать риски и потенциальную прибыль. Тогда несложные вычисления станут для вас более значимыми. То есть, предполагая, что вы готовы продавать акции, платить налоги на прибыль, брать на себя риски моментальных изменений рыночной конъюнктуры и рассматривать необходимость реинвестирования выручки, можно считать, что сравнение возможных исходов становится для вас значимым.

При сравнении прибыльности в случае исполнения опциона и его неисполнения обратите внимание на то, владеете ли вы акциями в течение периода, более длинного, чем срок опционного контракта. Если вы владеете акциями многие годы, то будет неправильным включать в вычисления годовой нормы доход на акции наряду с опционной премией. Чем дольше вы владеете акциями, тем больше окажется погрешность вычислений. Еще один фактор: если цена исполнения опциона уже ниже, чем первоначальная стоимость акций, тогда прибыльность в случае исполнения включает и компенсацию потерь по акциям с помощью опционной премии. Это также повлияет на годовую норму прибыли, особенно если вы владели акциями многие годы.

Пример: Предположим, что в прошлом году вы купили 100 акций и заплатили за каждую 37 долларов. В предыдущем месяце вы продали опцион «колл» с ценой исполнения 35 — на 2 доллара ниже первоначальной цены. Вы получили премию 6; кроме этого, до момента истечения опциона вы получите дивиденды на эти акции в размере 40 долларов.

Прибыльность в случае исполнения

Цена исполнения $ 3500
Первоначальная стоимость 3700
Убыток $ 200
Дивиденды 40
Премии 600
Чистая прибыль $ 440
Прибыльность в случае исполнения (440x3700) = 11,89%

Продолжение >>> Рациональный опционный трейдер

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты