Foreign Exchange Operations - Сравнение годовых норм прибыли

Оглавление >>> Торговля опционами

С помощью использования годового базиса все нормы прибыли выражаются в виде, доступном для сравнения. Это делает анализ торговли опционами более практичным. Тем не менее использование годового базиса не всегда приводит к истинности представления событий. Дело в том, что для очень коротких периодов времени использование годовой нормы прибыли мало пригодно для оценки реальной прибыльности. Пример: Предположим, что вы купили «колл» за 1 и продали его через две недели за 3. Прибыль в 200%, выраженная на годовой основе, составит 4800%. И хотя это весьма внушительная норма прибыли, она никак не отражает уровень прибыльности, который вы могли бы наблюдать постоянно, при каждом вложении денег в опционы.

Природа опционного инвестирования делает вычисление годовой нормы прибыли инструментом, полезным для общего анализа, но не для анализа отдельных сделок. Инвестирование в опционы обычно включает несколько сделок в течение года, при этом могут открываться как короткие, так и длинные позиции. Одна стратегия может диктовать необходимость выбора более длительного периода, в течение которого вы держите позицию, чем другая.

Хотя вычисление годовой прибыльности для широкого спектра сделок и на достаточном временном отрезке очевидно имеет смысл, но мало помогает анализу отдельных сделок. Слишком многое может случиться и повлиять на усредненные величины. Например, вы можете получить 4800% годовой нормы прибыли в этом месяце; но потом в течение трех месяцев эти деньги могут пролежать без дела. При беспристрастном анализе это неиспользованное время должно тоже быть учтено при определении общей годовой нормы прибыли. После таких прибылей могут последовать, например, 9600% убытков в расчете за год. В каждую конкретную сделку может оказаться вовлеченным различное количество денежных средств. Если говорить обо всех видах стратегий, используемых опционными инвесторами, то возникнет много других подобных факторов.

Даже при анализе простых норм прибыли или определении вероятных исходов вам иногда приходится производить вычисления, основанные на более чем одном исходе. Когда вы рассматриваете возможность продажи опционов, вам нужно оценить риск, основываясь на двух вероятных исходах: прибыльность при исполнении и прибыльность в случае неисполнения опциона.

Норма прибыли в случае неисполнения опциона Оцениваемая норма прибыли, которую получит продавец опциона в случае неисполнения опциона покупателем (вычисления включают дивиденды по базовым акциям и премию, полученную за продажу опциона).

Норма прибыли в случае исполнения опциона Оцениваемая норма прибыли, которую получит продавец опциона в случае, если покупатель исполнит опцион (учитываются прибыль или потери по базовым акциям, полученные по ним дивиденды и премия, выплаченная за продажу опциона).

Продолжение >>> Прибыльность при исполнении опциона

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты