Foreign Exchange Operations - Временной фактор на рынке опционов

Оглавление >>> Торговля опционами

Но на рынке опционов временной фактор не может быть полностью исключен из рассмотрения. Из-за непродолжительности промежутка времени до момента истечения опциона повышается риск, что опцион истечет раньше, чем базовая акция вырастет в цене. На ценообразование опциона постоянно противоположным образом влияют изменения временной стоимости и срока истечения. В приведенном выше примере есть вероятность того, что на следующий день после покупки вами опциона акции подорожают на 1 пункт, создав 100 долларов моментальной прибыли. Но они могут и упасть на 1 пункт. А поскольку времени до истечения мало, то цена на акции может вообще не измениться до истечения опционного контракта.

На практике имеют значение и транзакционные расходы на сделку (например, комиссионные брокеру). Несмотря на то что этот фактор не включен ни в один из примеров, приведенных в книге, следует проанализировать его самостоятельно. Например, чтобы действительно получить 100 долларов чистой прибыли, может потребоваться изменение курса акций на 1V2 пункта; а если еще совершается сделка и с самими акциями, то для получения той же чистой прибыли может потребоваться еще большее изменение курса.

В этом разделе мы рассмотрели те обстоятельства, о которых необходимо помнить при оценке и анализе возможных направлений вложения средств в опционы, независимо от того, собираетесь ли вы стать их продавцом или покупателем. Такие же подходы будут использованы и в случае опционов «пут». Получение прибыли от инвестиций в опционы «пут» будет зависеть от тех изменений стоимости базовых акций, которые произойдут до истечения опциона. Для покупателя опциона желательно движение цены акций вниз. Как покупатель опционов «пут», вы надеетесь на такое понижение стоимости, которое было бы достаточно для:
компенсации временной стоимости премии;
покрытия брокерских комиссионных по сделкам (как покупки, так и продажи);
получения чистой прибыли.

Время работает на продавцов. Вы надеетесь, что временная стоимость исчезнет из премии без значительных изменений стоимости базовых акций. В случае опционов «пут» вам выгодно, чтобы базовые акции изменяли цену в направлении, противоположном тому, которого вы желали в случае опционов «колл», а в остальном существует аналогия.

Продолжение >>> Открытие и закрытие сделок по акциям

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты