Foreign Exchange Operations - Различия опционных премий

Оглавление >>> Торговля опционами

Различия возникли из-за временной стоимости, на которую влияют рыночные факторы. Хотя временная стоимость в целом снижается, это снижение может происходить по-разному. Внешнее воздействие будет влиять на временную стоимость различным образом для разных акций и различных состояний рынка. Например, на рынке могут распространяться слухи, что определенной компании неминуемо предстоит слияние. Такая новость, независимо от того, соответствует ли она истине, повлияет на рыночную стоимость акций и объем торгов, а также на временную стоимость соответствующих опционов. Стоимость акций может оказаться намного выше обычного уровня, а волатильность больше, чем исторически присуще этим акциям. Хотя возможность изменения цен может переоцениваться, она в любом случае создает повышенный интерес и к акциям, и к опционам, которые с этими акциями связаны. Когда покупатели опционов ощущают возможности значительных колебаний цен, они готовы платить больше с точки зрения временной стоимости (за опцион «колл», если ожидается рост цен; за опцион «пут» в случае, если ожидается их падение) . Если акция воспринимается рынком как предсказуемая, то временная стоимость опциона на нее оказывается ниже в связи с отсутствием к нему интереса. Непредсказуемость курса какой-либо акции повышает риски для продавцов и увеличивает временную стоимость премий, которые смогут оправдать такие риски.

Адекватные суждения о временной стоимости опциона являются верным путем к выгодным сделкам на опционном рынке, независимо от того, покупаете вы опцион или продаете его.

Рисунок 1.4. Временная и внутренняя стоимость опциона и базовой акции

Умение предвидеть поведение опционов требует опыта и большой практики. Например, допустим, что опцион с длительным сроком до истечения имеет низкую временную стоимость, но его статус близок к выигрышному. Это означает, что цену опциона почти полностью составляет его внутренняя стоимость. Теперь предположим, что опцион с ценой исполнения, близкой к текущей рыночной стоимости акций, обладает высокой временной стоимостью, а до его истечения остается мало времени. Это дает возможность продать опцион и заработать прибыль, основанную на изменении временной стоимости этого опциона, которое вы предвидите в будущем. Вы знаете, что по мере приближения срока истечения временная стоимость будет исчезать. Такие возможности бывают редко, и они вызываются внешними воздействиями, в первую очередь слухами.

Продолжение >>> Как распознать временную стоимость опцион

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты