Несмотря на то, что форвардный контракт — это твердая сделка, контрагенты не застрахованы от его неисполнения со стороны
своего партнера. Так, если к 1 сентября курс спот составит, допустим, 2000 руб. за акцию, то для лица А возникнет искушение не
исполнить данный контракт, а продать акции третьему лицу по
кассовой сделке. В этом случае оно может получить большую прибыль, даже уплатив штрафные санкции. Сдерживающим моментом в такой ситуации могут явиться такие факторы, как
добросовестность сторон, перспективы развития долгосрочных
отношений со своим партнером, желание сохранить имя честного
бизнесмена. Однако теоретически не существует гарантий исполнения форвардного контракта в случае возникновения соответствующей конъюнктуры для одной из сторон. Данный момент
является недостатком форвардного контракта. Поэтому, прежде
чем заключить сделку, партнерам следует выяснить платежеспособность и добросовестность друг друга.
Форвардный контракт может заключаться с целью игры на разнице курсовой стоимости активов. В этом случае лицо, которое
открывает длинную позицию, надеется на дальнейший рост цены
актива, лежащего в основе контракта. Лицо, занимающее короткую позицию, рассчитывает на понижение цены этого инструмента. Поясним сказанное на приведенном выше примере.
Допустим,лицо Б полагает, что к 1 сентября курс акций АО «КамАЗ» превысит 400 руб. на спотовом рынке. Поэтому оно решает купить контракт. Предположим, что расчеты инвестора оказались верными и
курс акций возрос до 600 руб. за штуку. Тогда, получив акции по
форвардному контракту за 400 руб., инвестор сразу же продает их
по кассовой сделке за 600 руб. и извлекает прибыль в размере 200
руб. Если его расчеты оказались неверными и курс акций на спотовом рынке упал до 300 руб., то он несет потери в размере 100 руб.
на одной акции, так как вынужден купить бумаги не за 300 руб., а
за 400 руб. Выигрыши - потери покупателя форвардного контракта
к моменту истечения срока действия договора представлены на
рис. А
