Влияние на цену опционов изменений процентных ставок
Рассмотрим влияние разницы процентных ставок и их изменений на премию валютного опциона.
Вернемся к предыдущей ситуации. На этот раз купим опцион 105.00 USD кол. В этот же день форвардный дифференциал по USD/JPY достигает значения (-600) Yen pips. Это означает, что если вы покупаете atm-опцион USD кол, его цена исполнения равна 104.00 (110.00 - 6.00). Поскольку текущая цена исполнения опциона «при своих» равна 104.00, а вы купили 105.00 USD кол, ваш опцион становится опционом «без денег» (его цена падает)!
Обобщим вышесказанное:
1. При условии, что курс spot останется на том же уровне, снижение премии по опционам USD кол и увеличение премии опционов USD пут вызываются:
ростом процентной ставки по долларам США по сравнению со ставкой по другой валюте; или падением процентной ставки по другой валюте по сравнению со ставкой по долларам США.
Это рассуждение правильно для валки, щ < - USD является иностранной (а не домашней) валимой, например, USD/JPY. Для GBP/LSD требуется обратная логика. Т.е. нажпо различать «домашнюю» и "иностранную» валючы.
2. При условии, что курс spot останется на том же уровне:
падение процентной ставки по долларам («иностранной валюте») по сравнению со ставкой по другой валюте; или рост процентной ставки подругой валюте («домашней валюте») по сравнению со ставкой по долларам США приведет к снижению премии по опционам USD пут и увеличению премии по опционам USD кол.
3. И, наконец, амортизация премии опциона USD кол, который «глубоко в деньгах», будет меньше, чем у опциона пут с такой же ценой исполнения, поскольку будет включать процентный расход.
Синтетические позиции
Синтетические позиции при форвардном дифференциале отличном от нуля
Влияние изменения форвардных ставок на дельту опциона
Соотношение цены опциона и близости цены исполнения к текущему форварду
Влияние на цену опционов изменений процентных ставок
Погрешность термина «безрисковая ставка»
Определение РО
Волатильность в качестве единицы цены на ликвидных рынках
Принципы использования волатильности в качестве единицы цены
