Foreign Exchange Operations - Риск упущенных возможностей

Оглавление >>> Хедж (хеджирование)

Возможно, наиболее эмоциональный аспект опционного инвестирования касается упущенных возможностей. Риск не реализовать хорошую возможность возникает по разным причинам. Наиболее тривиальная ситуация возникает при продаже покрытых опционов «колл». Вы рискуете упустить прибыль от роста курса акций, если их рыночная стоимость неожиданно вырастет после того, как вы открыли позицию. Продавцы покрытых опционов «колл» вынуждены довольствоваться постоянной гарантированной, но ограниченной прибылью и одновременно должны быть готовы к потере будущих благоприятных возможностей.

Пример: Предположим, что первоначально вы купили 100 акций по 34 доллара, которые сегодня оцениваются в 42 доллара за акцию. Затем вы продали один опцион «колл» с ценой исполнения 40, так как даже в случае его исполнения вы должны получить прибыль и по акциям, и по опционам. Но затем акции выросли в цене до 65 долларов и опцион «колл» был исполнен; вам пришлось продать свои акции по 40 долларов, в то время как их текущая стоимость составляет 65 долларов за акцию.

В этом примере вы вполне разумно открыли позицию, так как имели все основания рассчитывать на прибыль. Но за полученную премию вы приняли на себя риск потери благоприятных возможностей, которые могли бы возникнуть (и возникли) в случае роста рыночной стоимости акций. Есть и другие пути возникновения риска, связанного с упущенными возможностями. Например, если вы используете экзотические стратегии, связанные как с короткими, так и с длинными позициями по опционам, то требования по увеличению маржи могут помешать вам среагировать на благоприятные возможности для вложения средств. Часто инвесторы испытывают определенную стесненность в денежных средствах, поскольку независимо от того, насколько продумана стратегия, в будущем могут возникнуть лучшие стратегии, но под рукой не окажется достаточного капитала, чтобы воспользоваться всеми благоприятными возможностями.

Продолжение >>> Оценка терпимости инвестора к риску

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты