Foreign Exchange Operations - Пример обратного хеджа

Оглавление >>> Хедж (хеджирование)

Пример обратного хеджа и его зоны прибылей и убытков показан на рис. 8.16. В этом примере вы совершили короткую продажу 100 акций, которые на сегодняшний день стоят 43 доллара каждая и купили два майских опциона «колл» с ценой исполнения 40 по 2, что обошлось вам в 400 долларов. Стратегия обратного хеджа помогла решить проблему, с которой вы столкнулись, когда использовали длинный хедж. Обратный хедж будет приносить прибыль, если стоимость акций будет повышаться или падать на достаточное количество пунктов, чтобы компенсировать затраты на покупку опционов «колл».
Зоны прибылей и убытков обратного хеджа

Таблица 8.6. Выигрыши и потери для обратного хеджа

В этом примере была открыта короткая позиция по 100 акциям по цене 43 доллара за акцию, а также куплены два майских опциона «колл» с ценой исполнения 40. (Как и в предыдущем примере, мы предполагаем, что цена акций упала с того момента, как была совершена короткая продажа, и по этой позиции образовалась достаточная прибыль, оправдывающая затраты на хедж.)

Обратный хедж создал двойное преимущество: во-первых, он защитил короткую позицию от роста цен на акции; во-вторых, добавление второго опциона «колл» улучшило возможность получения прибыли. Если рыночная стоимость акций упадет, то прибыль по акциям будет возрастать. Если же курс акций растет, то по опционам «колл» будет зафиксирована прибыль в отношении 2 к 1. Табл. 8.6 показывает стоимость позиций при истечении опционов при разных ценах на базовые акции.

Продолжение >>> Хеджирование опционных позиций

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты