Foreign Exchange Operations - Пример календарного пропорционального спрэда

Оглавление >>> Торговля опционами - Выбор базовых акций

Пример: Предположим, что вы открыли календарный пропорциональный спрэд, продав четыре майских опциона «колл» с ценой исполнения 50 за 5 каждый и купив два августовских опциона «колл» с ценой исполнения 50 по 6 каждый. Чистый доход при совершении этой сделки составил 800 долларов (2000 долларов минус 1200 долларов) до выплат брокерских комиссионных. Вы надеетесь, что на временном промежутке между сегодняшним днем и майской датой истечения рыночная стоимость базовых акций будет оставаться ниже цены исполнения и это создаст прибыль по короткой позиции. Ваша точка безубыточности составляет 54 доллара за акцию.

Если к моменту истечения контракта цена акций окажется равной 54 долларам, то вы достигнете точки безубыточности благодаря соотношению: четыре коротких позиции по опционам «колл» к двум длинным позициям по опционам «колл». После исполнения останутся два непокрытых опциона «колл», которые будут стоить 800 долларов. Именно эту сумму вы получили, когда открывали позицию. Если цена акций будет выше, чем 54 доллара за акцию, то возникнут потери. Наконец, если майская дата истечения будет преодолена без исполнения, то четыре коротких позиции окажутся прибыльными, и вы по-прежнему будете владеть двумя августовскими контрактами с ценой исполнения 50. Зоны прибылей и убытков для этого примера изображены на рис. 8.10. Ситуация была несколько упрощена, так как мы не рассматриваем следующие факторы:

- затраты на брокерские услуги;

- временную стоимость премий опционов с более далекой датой истечения;

- результат инвестиций в случае неожиданного раннего исполнения опциона.

Продожа 4 мойских опционов колл с ценой исполнения 50 зо 5 Покупко 2 овгустовских опционов колл с ценой исполнения 50 за 6 Чистый доход — 800 долл.

Рисунок 8.10. Пример календарного пропорционального спрэда

Продолжение >>> Полная стратегия календарного пропорционального спрэда

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты