Foreign Exchange Operations - Истощимый актив

Оглавление >>> Торговля опционами

Истощимый актив Актив, стоимость которого с течением времени уменьшается. (Опцион — это один из примеров «истощимого» актива, так как он обладает ценностью только до даты истечения срока, а затем ничего не стоит.)

Текущая цена опциона, по которой покупатель и продавец совершают сделку. (Размер премии выражается в стоимости акций, причем знак денежной единицы опускают. Например, опцион «по 3» означает, что его текущая рыночная цена равна 300 долларам.)

Пример: Предположим, что четыре месяца назад вы купили опцион «колл» и заплатили 3 (премия 300 долларов). Вы ожидали роста стоимости акций, в результате которого выросла бы и стоимость опциона «колл». Но вместо этого рыночная стоимость акций, а следовательно, и опциона снизилась. Теперь она составляет 1 (100 долларов). У вас есть выбор: продать «колл» по 1 и понести убытки в 200 долларов или продолжать держать «колл» до его истечения. Может случиться так, что по какой-либо причине акции в последнюю минуту вырастут в цене. Как бы то ни было, держа опцион, вы подвергаетесь риску его дальнейшего обесценивания. Конечно, если вы ждете вплоть до даты истечения опциона «колл», то он полностью теряет ценность. Покупка опциона «колл» содержит риск. Поскольку жизнь опциона «колл» ограничена во времени, то время работает против его покупателя и можно потерять все вложения. Тем не менее одно из преимуществ инвестиций в опцион «колл» состоит в том, что этот риск ограничен ценой опциона при его покупке. Таким образом, вместо того, чтобы вкладывать значительные суммы непосредственно в акции, вы можете ограничить риск потерь, но приобретаете возможность существенного выигрыша.

Пример: Допустим, что в текущем месяце вы купили опцион «колл» по 1 (премия 100 долларов). Текущая цена акций составляет 80 долларов за каждую. Вложив 100 долларов, вы получили определенный контроль над 100 акциями, рыночная стоимость которых составляет 8000 долларов. (Подобный контроль не включает в себя право голосовать или получать дивиденды по акциям, это только контроль над ценой.) Даже если стоимость акций упадет намного ниже текущей рыночной цены в 80 долларов за акцию, ваш риск все равно ограничен. Вы в любом случае не потеряете более 100 долларов, составляющих премию, которую вы заплатили, чтобы купить опцион. Для сравнения заметим, что если бы вы вложили 8000 долларов в акции, то все эти деньги оказались бы в зоне риска, и, кроме того, все они были бы связаны и недоступны для других вложений. Оценка опциона зависит от текущей рыночной стоимости акций, ее соотношения с ценой исполнения опциона «колл» и того времени, которое осталось до момента его истечения. Метод оценки опционов описан ниже в этой главе.

Продолжение >>> Разница между инвестированием и спекуляцией

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты