Foreign Exchange Operations - Определение нормы прибыли

Оглавление >>> Покупка опционов колл

Если вы хотите сделать долгосрочные вложения в акции, то продажа опционов «колл» вряд ли будет иметь для вас смысл, хотя иногда ее можно использовать для увеличения текущих доходов при умеренном риске исполнения опционов. Цели продавцов опцион «колл» и долгосрочных инвесторов обычно не совпадают. Хотя для того, чтобы одновременно двигаться к двум разным целям, вероятнее всего, вы будете использовать покрытые опционы для получения доходов в ближайшем будущем, а не в долгосрочной перспективе. Доходы продавца покрытых опционов «колл» бывают трех видов:

опционные премии;
доходы от роста курса акций (они ограничены из-за продажи покрытых опционов «колл»);
дивиденды.

Пример: Предположим, что вы купили 100 акций и заплатили по 32 доллара за каждую из них. За несколько месяцев рыночная стоимость акций выросла до 38 долларов. Вы продали опцион «колл» на март с ценой исполнения 35 и получили премию 8 (800 долларов). Ваша тактика основана на том, что, так как затраты на приобретение акций составили 32 доллара за акцию, то, если опцион «колл» будет исполнен, вы должны будете продать акции по 35 долларов, получив прибыль в 3 доллара на акцию. Деньги от продажи опциона «колл» представляет собой дополнительную прибыль. В этом примере опционная премия составила 800 долларов, внутренняя стоимость равнялась 3 пунктам (разница между ценой исполнения 35 и рыночной стоимостью акций в 38 долларов за каждую), а временная стоимость — 5 пунктов. Если опцион будет исполнен, то общая прибыль составит 1100 долларов (300 долларов разницы между начальными затратами и ценой исполнения плюс 800 долларов опционной премии). Через два месяца после продажи опциона «колл» рыночная стоимость акций выросла до 65 долларов за акцию, и опцион был исполнен. Ваша прибыль так и осталась на уровне 1100 долларов благодаря зафиксированной цене исполнения в 35 долларов за акцию.

Этот пример иллюстрирует возможность потери потенциальной прибыли, которую необходимо учитывать при продаже опционов. Если бы вы владели акциями и не продавали на них опцион «колл», то ваша прибыль могла бы составить 3300 долларов (в результате продажи акций сразу после увеличения их курса). Продавцы покрытых опционов «колл» ограничивают возможную прибыль, но взамен в получении несколько меньшей прибыли могут быть уверены. Их прибыль гарантирована, но ограничена.

Продолжение >>> Каковы шансы на то, что цены на акции вырастут?

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты