Foreign Exchange Operations - Зоны прибылей и убытков для непокрытых опционов колл

Оглавление >>> Покупка опционов колл

Пример: Предположим, что вы уведомляете своего брокера о своем желании продать непокрытые опционы «колл». Ваш инвестиционный портфель на данный момент оценивается в 20 000 долларов и состоит из акций и наличных денег. Брокер ограничит вашу деятельность по продаже непокрытых опционов «колл» тем уровнем, который, по его подсчетам, не принесет убытков больше чем 20 000 долларов. Тем не менее, если условия на рынке изменятся и стоимость вашего инвестиционного портфеля неожиданно снизится, вы будете вынуждены или депонировать дополнительные деньги, или закрыть некоторые из непокрытых позиций.

Пример: Предположим, что вы хотели бы продать опционы «пут». Вы владеете акциями и наличными деньгами, которые оценивают в 20 000 долларов. Ваша брокерская контора ограничивает вас теми позициями, которые, по их подсчетам, не могут привести к убыткам более чем в 20 000 долларов. Поскольку вы будете продавать опционы «пут», а не опционы «колл», то возможность убытков является более ограниченной, так как акции не могут падать в цене бесконечно. В этом случае проблема компенсации потерь принимает другой характер: если рынок обрушится, то стоимость непокрытых опционов «пут» снизится, но и ваш фондовый портфель тоже будет терять стоимость.

Продажа опционов «пут» связана с ограниченными рисками, поскольку самый неблагоприятный исход состоит в том, что стоимость акций упадет до нуля. (В действительности в качестве максимального падения нужно рассматривать падение цены до балансовой стоимости акций; тем не менее, балансовая стоимость часто не принимается во внимание рынком.) Потери по опционам «пут» ограничены даже в самом неблагоприятном случае, а непокрытые опционы «колл» могут привести к потерям, значительно более высоким, чем ожидалось, — особенно если продано несколько непокрытых опционов «колл» одновременно.

Продолжение >>> Оценка рисков продажи непокрытого опциона колл

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты