Foreign Exchange Operations - Исполнение опциона в последний день торгов

Оглавление >>> Покупка опционов колл

Большинство случаев исполнения опционов приходится на последний день торгов, предшествующий истечению, но как продавец вы не можете на это полагаться.

Пример: Предположим, что на прошлой неделе вы продали непокрытый опцион «колл» и до его истечения оставалось четыре месяца; таким образом, вас не беспокоила возможность его исполнения. Однако вчерашнее изменение цен на базовые акции привело к выигрышу по опциону, а сегодня утром ваш брокер позвонил, чтобы известить вас, что ваш опцион «колл» был исполнен. Теперь вы обязаны поставить 100 базовых акций по цене исполнения опциона. Ваш опцион больше не существует.

В этом примере вы несете убытки по акциям, поскольку должны приобрести их по текущей рыночной стоимости и поставить по цене исполнения. Тем не менее в целом вы можете как оказаться в выигрыше, так и понести убытки. Все зависит от того, насколько большую премию вы получили за продажу опциона «колл» и насколько велика разница между рыночной стоимостью акций и ценой исполнения опциона. Если эта разница меньше, чем количество пунктов премии, полученной за продажу опциона «колл», то у вас образуется прибыль.

Вы не можете точно предсказать факт досрочного исполнения опциона, поскольку покупатели и продавцы никак между собой не связаны. Выбор опциона, который будет исполнен, происходит на случайной основе. ОСС выступает в качестве покупателя для каждого продавца и как продавец для каждого покупателя. Когда покупатель исполняет опцион, продавец выбирается случайно. Вы даже не узнаете, что это случилось, пока ваш брокер не позвонит вам, чтобы проинформировать о том, что опцион «колл» был исполнен.

Для того чтобы продажа опциона «колл» оказалась для вас прибыльной, базовые акции должны вести себя одним из двух способов:

Их рыночная стоимость должна оставаться на уровне цены исполнения опциона или ниже нее. Таким образом, временная стоимость будет исчезать, и опцион истечет и обесценится.
Их рыночная стоимость должна оставаться на стабильном ценовом уровне, и тогда позже за счет снижения временной стоимости опцион может быть приобретен за меньшую премию, чем та, за которую он был продан.

Непокрытый опцион (Naked option, Uncovered option) Опцион, продавец которого не имеет 100 соответствующих базовых акций.

Непокрытая позиция Статус инвестора, продавшего опционы «колл», не имея 100 соответствующих базовых акций для каждого опциона.

Продолжение >>> Зоны прибылей и убытков для непокрытых опционов колл

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты