Foreign Exchange Operations - Продажа непокрытых опционов колл

Оглавление >>> Покупка опционов колл

Если рассматривать продажу опционов «КОЛЛ» как изолированное действие, то это рискованная стратегия. Если вы продаете опцион «колл», и при этом не владеете 100 базовыми акциями, то подвергаете себя неограниченному риску. Это один из наибольших возможных рисков, которому может подвергаться инвестор: короткая позиция с неограниченными возможностями убытков.

Так как короткая позиция дает покупателю право купить 100 акций по цене исполнения, то вы должны быть готовы поставить эти акции, если опцион «колл» будет исполнен, независимо от того, насколько высока их текущая цена. Если у вас нет в данный момент 100 акций и вы продаете опцион «колл», то вам потребуется в случае исполнения купить эти акции по текущей рыночной стоимости и затем продать их по цене исполнения. Разница между двумя этими величинами может оказаться очень существенной.

Пример: Предположим, что вы продаете непокрытый опцион «колл», открывая короткую позицию. В этот момент базовые акции оцениваются в 44 доллара за каждую. Вы продаете апрельский опцион «колл» с ценой исполнения 45 за 5 (500 долларов), но при этом не владеете 100 акциями. На следующий день ваш брокер зачисляет на ваш счет 500 долларов (минус брокерские комиссионные). До того как опцион истек, акции взлетели до 71 доллара за каждую и ваш опцион «колл» исполняется покупателем. Вы теряете 2100 долларов (текущая рыночная стоимость в 71 доллар минус цена исполнения в 45 долларов за акцию и минус 500 долларов премии, которые вам заплатили за продажу опциона «колл»):

Текущая рыночная стоимость $ 7100
Минус цена исполнения - 4500
Минус опционная премия - 500
Убытки $ 2100

Если вы не владеете 100 акциями, и опцион «колл» исполняется, то вы обязаны поставить эти акции по цене исполнения. Это означает, что вы должны купить их по текущей рыночной стоимости, а затем продать по цене исполнения. Поскольку рост цен не ограничен, то и риск, связанный с ростом цен на акции, тоже не ограничен.

Риск при подобной манере продажи опционов «колл» максимален. Поэтому ваш брокер позволит вам продавать опционы «колл», только если выполнены определенные требования. Эти требования включают достаточную стоимость инвестиций, входящих в ваш портфель, и активов на брокерском счете, обеспечивающих защиту в случае исключительно высоких убытков; брокерская контора должна полагать, что у вас есть другое обеспечение, которое может быть продано для покрытия убытков. Кроме того, для того чтобы продавать опционы «колл», вам нужно предварительное одобрение от брокерской конторы; контора должна убедиться, что вы понимаете риски, связанные с такой деятельностью, и достаточно искушены и опытны, чтобы принимать решения на столь рискованном рынке.

Продолжение >>> Ограничение на покупку опционов колл

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты