Foreign Exchange Operations - Ограниченность риска — позитивное свойство покупки опционов пут

Оглавление >>> Покупка опционов колл

Ограниченность риска — позитивное свойство покупки опционов «пут». Тем не менее опцион «пут», как и все опционы, существует ограниченное время. Для того чтобы стратегия оказалась прибыльной, необходимое изменение цены базовой акции должно произойти до даты истечения срока контракта. Кроме того, это изменение должно быть достаточным для компенсации потери временной стоимости опциона и создания прибыли. Покупатель опциона «пут» имеет дело с ограниченным риском, но только в течение фиксированного промежутка времени.

Знание преимуществ покупки опционов «пут» обеспечивает только часть успеха инвестору. Он также должен понимать связанные с покупкой риски и заранее знать, насколько большие изменения цен на базовые акции потребуются для формирования прибыли. Нередко спекулятивно настроенные инвесторы покупают опционы «пут» с высокой временной стоимостью, и в этом случае для образования прибыли требуется падение цены базового актива на большое количество пунктов. Если же изменение цен на акции плавное, то шансы на получение прибыли существенно снижаются.

Покупка опционов «пут» является приемлемой, только если вы понимаете сопутствующие риски и хорошо знакомы с историей цен на базовые акции. Кроме того, вы должны быть готовы к потере всей премии опциона «пут». Покупка опционов — это рискованное вложение денег, и подобные инвестиции можно делать, только если вы можете позволить себе понести убытки.

Пример: Предположим, что у инвестора есть 600 долларов, которые он хотел бы инвестировать, и он полагает, что весь рынок в ближайшем будущем испытает сильное понижение цен. Проблема инвестора в том, что он не может позволить себе потерять эти 600 долларов, которые представляют собой всю сумму, которая имеется на его сберегательном счете. Он покупает два опциона «пут» по 3 (300 долларов) каждый, тратя все сбережения. Цены на рынке падают, как он и предвидел; но акции, на которые был выписан опцион «пут», остаются достаточно устойчивыми к общему падению, и опционы «пут» постепенно, но неуклонно теряют временную стоимость. К дате истечения опционы «пут» стоят по 1 каждый, и он продает их, получая 200 долларов.

Представления о рынке, которые были у этого инвестора, оказались правильными: цены упали. Но опционы «пут» не принесли прибыли, потому что конкретные выбранные акции не повели себя так же, как рынок в целом, и за ограниченное время жизни опционов прибыль не успела возникнуть. Выбранная стратегия не была приемлемой для данного инвестора; так как он не мог себе позволить потерю 600 долларов. Он не смог провести анализ рынка с точки зрения обоснованности покупки опционов «пут». Хотя его представления о направлении изменений на рынке были верными, этого оказалось недостаточно для правильного инвестиционного решения. Он понял, в чем состоит возможность получения дохода, но не рассмотрел в достаточной мере вероятности убытков. Кроме того, он недостаточно точно оценил устойчивость курса базовых акций при общем падении цен на рынке, а этот аспект крайне важен при выборе конкретных акций для применения определенной стратегии.

Такой опыт вполне типичен. Множество причин делает инвестиции в опционы неприбыльными. Зачастую дело не в том, что неверны какие-либо общие представления инвестора. Сказаться может неверный учет каких-либо обстоятельств, недопонимание общего смысла покупки опционов или просто нехватка времени.

Продолжение >>> Анализ рынка и акций в целом, помимо анализа опционов

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты