Маги фондового рынка - риск портфеля в целом

Оглавление >>> Маги фондового рынка

Вы всегда используете стоп-лоссы?

Да.

Почему они не сработали в 2001 году?

Я работал со стоп-лоссами, но был один ужасный месяц (февраль), когда они срабатывали дважды для всего портфеля. Крупнейшие компании упали на 50-70%, я купил набор таких акций, они упали еще на 10% — и я закрылся. В том же месяце я еще раз попробовал купить тот же набор акций, и снова сработал стоп-лосс. Сейчас я контролирую риск как по отдельной акции, так и по портфелю в целом. Если портфель за месяц падает на 5%, то я значительно сокращаю позицию. Если он падает на 10%, то все переводится в наличные.

Вам не удалось должным образом оценить риск портфеля в целом; какие еще существенные ошибки вы совершили после возвращения на рынок?

Не учел, до какой степени меняется на медвежьем рынке соотношение прибыль/риск. Скажем, вы выбрали акции фармацевтической компании, потому что провели тщательное исследование и пришли к выводу, что с вероятностью 80% их лекарства будут официально рекомендованы к использованию. Так вот, на нынешнем медвежьем рынке, даже если вы верно оценили все шансы, сделка может оказаться неудачной, поскольку при хорошем исходе акция вырастет всего на 5%, тогда как при плохом — упадет на 50%.

Постарайтесь определить наиболее важный урок, усвоенный вами за время трудного 2001 года?

Совершать только те сделки, в которых уверен, не торговать, когда торговля не идет.

Вы торгуете меньше, чем раньше?

Намного меньше. Я просмотрел сделки, совершенные в прежних моих хедж-фондах, и оказалось, что в периоды наивысшей торговой активности мои результаты никогда не достигали максимума. Скорее, максимума достигали эмоции. Чрезмерно эмоциональный подъем, неоправданно большое количество сделок, неверные стратегические решения. Я и сейчас люблю спонтанность, но стараюсь более тщательно взвешивать «за» и «против» прежде чем отдать торговый приказ.

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты