Новые маги рынка - спрэды между ценами спроса и предложения

Оглавление >>> Новые маги рынка

— А спрэды между ценами спроса и предложения были тогда очень широкими?

— Да, тогда обороты торгов были значительно ниже, чем сейчас. Ордер на 50 или 100 лотов считался очень большим.

— Могу предположить, что у вас время от времени возникала потребность захеджировать открытую позицию, чтобы устранить риск. Сталкивались ли вы с той же проблемой широких спрэдов между ценами покупки и продажи, стараясь открыть компенсирующую позицию?

— Как правило, я прежде всего хеджировал опционную позицию путем открытия противоположной позиции на базовом рынке, который имеет гораздо большую ликвидность. Затем работа сводилась к тому, чтобы уменьшать те позиции, которые могут причинить вам вред, и для этого существует множество путей. Например, если в первоначальной сделке я продал колл-опцион, теперь я буду стремиться купить другие колл-опционы и поэтому буду предлагать лучшую цену на рынке.

— Очевидно, что в те первые годы опционный рынок был очень неэффективным. Очень легко видеть, как в такой ситуации вы могли открывать позиции по ценам, значительно лучшим, чем теоретическая справедливая цена, хеджировать риск и делать много денег. Однако уверен, что благодаря значительному росту оборота торгов, имевшему место в последние годы, рынок стал значительно более эффективным. Сделки такого типа сейчас невозможны. Какие можно использовать идеи, чтобы делать деньги на сегодняшнем рынке?

— Да, рынок стал гораздо более конкурентным, но и мы не стояли на месте. И до сих пор, пока мы хотя бы чуть-чуть опережаем своих конкурентов, для нас всегда найдется возможность сделать хорошую прибыль.

— Значит, на рынке по-прежнему существует неправильное ценообразование?

— Безусловно. На рынке всегда будут какие-то неверные цены. Сама идея того, что рынок будет торговаться точно по теоретически справедливой цене, подразумевает, что кто-то будет обеспечивать функционирование этого совершенного рынка, не получая за это ничего. Тогда с какой стати это делать? Работа маркет-мейкера, как и любая другая работа, относится к тем вещам, которые никто не захочет делать бесплатно, по крайней мере не больше, чем бесплатно обслуживать столики в ресторане. Ведь это работа. И это риск. Рынок должен платить кому-то за эту работу. Вопрос заключается только в том, сколько платить.

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты