Новые маги рынка - опционный арбитраж

Оглавление >>> Новые маги рынка

— Я знаю, что основной упор CRT делает на опционный арбитраж, однако хотелось бы узнать, не занимаетесь ли вы и направленной торговлей?

— Да, когда я торгую на свой собственный счет. Я всегда считал, что торговля на основе технического анализа может приносить результат. Время от времени я баловался с ней и в каждом случае получалось очень хорошо. Однако в то время мне не нравилось, как направленная торговля меня отвлекала от дел. Я передал свои идеи персоналу CRT, проявлявшему интерес к технической торговле и обладавшему соответствующими навыками. Они разработали технические торговые системы, основанные на моих концепциях, и взяли на себя ответственность за повседневное исполнение сделок. Теперь я практически не интересуюсь этими системами за исключением того, что изредка просматриваю отчеты по счетам.

— Как долго работает эта система?

— Пять лет.

— И каковы результаты?

— В четырех из пяти лет эксплуатации система принесла прибыль, а среднегодовая прибыль за весь период составила 40%.

— Изменяли ли вы что-нибудь в проигрышный год?

— Парадоксально, но начался он как фантастический год. К середине года система принесла огромную прибыль, и мы начали очень быстро увеличивать размер позиции. Был момент, когда мы почти утроили ее. Это был единственный случай, когда мы быстро увеличили размер позиции. Как оказалось, если бы мы сохраняли объем торговли неизменным, система завершила бы год с выигрышем.

— Есть ли в этой системе какой-либо элемент человеческого суждения, или она полностью механическая?

— В самом начале, примерно в течение 6-месячного периода, в ней участвовал элемент человеческого суждения.

— Не приводил ли он обычно к убыткам?

— К невероятным убыткам.

— Удивительно, как часто это оказывается справедливым.

— Все так говорят.

— Каково ваше мнение о фундаментальном анализе в сравнении с техническим анализом?

— В конце 1970-х годов я как-то выступил на семинаре по техническому анализу. Во время перерыва я оказался за одним столом с Ричардом Деннисом. Я спросил его, какая доля его торговли является технической, а какая фундаментальной. Он ответил с презрением в голосе: «Я использую ноль процентов фундаментальной информации». Услышав такой ответ, я пожалел, что задал вопрос. Он продолжил: «Не знаю уж, как от вас ускользнул тот факт, что вся фундаментальная информация уже учтена в ценах». Я спросил: «А как от вас ускользнул тот факт, что вся техническая информация уже учтена в ценах?» Он сказал: «Я никогда об этом не думал». Это вызвало у меня восхищение. В нем было этакое смирение, которое, как я думаю, объясняет значительную часть его успеха.

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты