Новые маги рынка - управление деньгами

Оглавление >>> Новые маги рынка

— Заметили ли вы какую-то разницу между реальным управлением деньгами и просто составлением рекомендаций?

— Нет, не особенно. Однако период, когда я начал управлять этим счетом, совпал с медвежьим рынком акций. Соответственно, в самом начале мне довелось пережить несколько крупных убытков. Это хороший пример того, почему вам нужна вера в свой подход для того, чтобы добиться успеха. Например, одними из первых купленных мною акций были Bandag, которые я приобрел по 37 долларов. Эти акции сначала понизились до 22 долларов, но затем на последовавшем бычьем рынке 1971 — 72 годов выросли в десять раз.

— Держали ли вы эти акции на протяжении всего их движения?

— Нет, к сожалению, нет. Примерно через год я находился в деловой поездке и позвонил в свой офис, чтобы проверить, как дела с акциями. Я узнал, что Bandag в тот день повысились на 5 долларов, достигнув нового максимума в 47 долларов. Я решил зафиксировать прибыль с тем, чтобы позднее снова купить эти акции. После этого Bandag продолжили непрерывный рост в течение следующего года вплоть до максимума в 240 долларов. Этот опыт научил меня, что после того, как продашь хорошую акцию, нелегко купить ее снова. Этот случай усилил мысль о том, что быть долгосрочным инвестором означает иметь большие преимущества и комфорт.

— Однако, насколько я понимаю, ваш средний период держания акций значительно короче, чем у большинства других управляющих капиталом. Почему?

— Хотя многие из акций держатся в наших портфелях очень длительное время, если дела у них идут хорошо, для того, чтобы получить более высокие результаты, вы должны быть готовы менять состав своего портфеля более часто, чем это принято. Я всегда стараюсь подбирать наилучшие потенциально результативные акции по состоянию на текущее время. Даже если я думаю, что акция, которая у меня уже есть, пойдет в будущем вверх, но считаю, что тем временем другая акция принесет значительно лучший результат, я заменяю одну другой.

— Иными словами, вы хотите ставить на самую быструю лошадь, даже если ваша первая лошадь все еще мчится в правильном направлении.

— Да, но, что еще более важно, я хочу быть уверенным в том, что смогу соскочить с лошади, если она начнет двигаться в неправильном направлении. Большинство людей считает, что большой оборот — вещь опасная, но я думаю иначе. Высокий оборот снижает риск, когда является результатом принятия ряда небольших убытков с целью избежания крупных убытков. Я не держу акции, у которых ухудшаются фундаментальные показатели или характер движения цены. Такой оборот имеет для меня смысл. Он снижает риск, он его не увеличивает.

Главная Софт Литература Читайте на сайте Советы новичкам Контакты