Одно из наиболее часто встречаемых понятий в валютной торговле – валютный арбитраж. В начале свободной торговли валютой оно означало безрисковое использование различных валютных курсов на различных валютных площадках. Различали два валютного арбитража: выравнивающий и дифференцированный. Если валютный дилер продавал, например доллары США за немецкие марки, то ему могло быть выгодным вначале купить за марки швейцарские франки, чтобы затем продать их за доллары США. Использование третьей валюты обеспечивало более низкую окончательную продажную цену долларов относительно немецких марок, чем их прямая продажа за марки. Данный вид валютного арбитража назывался выравнивающим.

Вторая форма арбитража – дифференцированный (пространственный) арбитраж. Так называлось быстрое использование курсовых разниц на разных торговых площадках. Валютный дилер мог, например, одновременно предложить разным банкам котировать доллар за марки. Если какой-то банк покупал доллары по более высокой цене, чем другой продавал, то дилеру становилось выгодно купить доллары по более низкой цене и тут же продать их по более высокой цене первому банку.

Современные мировые информационные и коммуникационные системы, охватывающие весь мир, сделали и выравнивающий и дифференцированный арбитраж практически невозможным. Используемое теперь понятие валютный арбитраж означает создание позиции в иностранной валюте, позволяющей в короткий срок получать прибыль от выгодного изменения валютных курсов. Однако эти операции не являются полностью безрисковыми.