Foreign Exchange Operations - Читайте на сайте - Нефтяные фьючерсы, фьючерсные контракты на нефть

Рынки нефтяных фьючерсов созданы в середине 1970-х гг. в ответ на внезапное изменение цен, вызванное нефтяными эмбарго, объявленными Организацией стран-экспортеров нефти (ОПЕК) в 1973 и 1974 гг. Сырая нефть основа для производства всех нефтепродуктов. После извлечения на поверхность из нефти удаляются газ и вода; сырье сортируются в зависимости от содержания серы и плотности и транспортируется на нефтеперегонные заводы.

Фьючерсы торгуются на сырую нефть, мазут №2, неэтилированный бензин и природный газ.

Нью Йоркская Товарная Биржа (New York Mercantile Exchange) издает превосходный ежеквартальный журнал "Новости Энергоносителей" (Energy in the News), содержащий актуальные статьи о ценах и производстве нефти, фьючерсной торговле и истории этой промышленной отрасли.

Ежемесячный информационный бюллетень, Американского нефтяного института (American Petroleum Institute, 1120 L Street NW Washington, DC 20005) анализирует недавние события, касающиеся производства, импорта, очистки и материальных запасов нефти и нефтепродуктов. "Международный статистический отчет о нефти" (International Petroleum Statistics Report), доступный в Государственном управлении печати США (U.S. Government Printing Off1ce, Washington, DC 20402), представляет данные о международном производстве, потреблении, импорте, экспорте и запасах нефти. "Ежемесячник нефтяного маркетинга" (Petroleum Marketing Monthly), издаваемыи этим же управлением, предлагает текущую информацию о разнообразных нефтепродуктах.

Источником вспомогательной информации может служить "Международная нефтяная энциклопедия" (International Petroleum Encyclopedia, published by the Penn- Well Publishing Company, Тиlsа, ОК). По этой тематике существует и несколько периодических изданий: "Нефтяной и газовый журнал' (Oil and Gas Jоиrпа1), издаваемый Репп-Well; "Плэттс ойлгрэм", выпускаемый МсGraw-Hill, New York. Министерство энергетики (Национальный информационный центр по энергетике — National Energy Information Center, E1231 Washington, DC 20585) издает "Ежемесячный обзор энергетики" (Monthly Energy Review) и "Еженедельный отчет о ситуации по нефти" (Weekly Petroleum Status Report).

Спрос на сырую нефть в основном исходит от нефтеперегонных заводов, которые "разбивают" ее на несколько различных продуктов. Наиболее важные автомобильный бензин, мазут, реактивное топливо (керосин), дизельное топливо и пропан. Фактически первые три продукта составляют примерно 80 процентов всей продукции нефтеперегонных заводов в Соединенных Штатах.

Поскольку спрос на нее вторичен, ценовым фактором для сырой нефти по сути дела является спрос на продукты ее переработки. Череда холодных зим, существенное увеличение использования автомобильного транспорта или появление нового экономичного широкофюзеляжного самолета — все это влияет на цену сырой нефти. Наиболее заметными краткосрочными ценовыми факторами являются усилия ОПЕК, направленные на уменьшение производства нефти и способствующие повышению цен.

Сделки по наличной сырой нефти происходят в нескольких местах мира. В Соединенных Штатах большой объем торговли сырой нефтью имеет место в городах Кушинг (Cushing, Oklahoma) и Сент Джеймс (SL Nатеs, Louisiana).

Бензин используется главным образом как топливо для частных автомобилей, и спрос на него изменяется в зависимости от региона страны и времени года, отражая ситуацию с использованием населением автомашин. Самый сильный сезонный спрос — в течение летних месяцев. До 1974 года переработчики нефти добавляли к бензину тетраэтилсвинец, чтобы повысить его октановое число. Сегодня этилированный бензин в Соединенных Штатах не производится.

Популярность автомобильных путешествий — главный фактор спроса на бензиновое топливо. Розничные цены на бензин не спешат реагировать на изменения в издержках его производства. Аналогично, спрос на топливо относительно неэластичен, т.е. даже большие увеличения цен на автозаправочной колонке не оказывают заметного воздействия на пользованис автомобилями.

Бензиновые фьючерсы часть "перегонного" спрэда, при котором переработчик покупает фьючерс на сырую нефть и продает фьючерс на бензин, заранее фиксируя таким образом маржу своей прибыли для этой части нефтеперегонного процесса.

Мазут используется в основном для сжигания в котельных печах, обеспечивающих обогрев жилых и промышленных зданий. Девяносто процентов поставок мазута идет с местных нефтеперегонных заводов, а остальное поступает из складских запасов и по импорту. Ценам наличного мазута присуща сильная сезонность. Складские запасы имеют тенденцию нарастать осенью и истощаться в течение зимнего отопительного сезона. С наступлением холодов цены стабилизируются. Увеличения или снижения в цене исходного сырья — сырой нефти — в конечном счете также переходят на цену мазута.

Спрос на мазут относительно неэластичен, хотя потребители и прикручивают свои термостаты, когда цены чрезвычайно высоки. Постоянно высокие цены на нефть стимулируют разработку и использование альтернативных источников тепла, таких как электричество или природный газ.

Фьючерсные контракты на мазут заключаются на Нью-Йоркской Торговой бирже (New York Mercantile Exchange) с поставкой в порт г. Нью-Йорка. С тех пор как этими фьючерсами начали торговать в конце 1978 года, цены колебались от максимума в $1,10 за галлон до минимума в 30 центов за галлон. Фьючерсы на мазут — часть "перегонного" спреда, в котором переработчик покупает фьючерс на сырую нефть и продает фьючерс на мазут, заранее фиксирую свою прибыль для этой части нефтеперегонного процесса.

Главная Софт Литература Читайте на сайте Контакты