Foreign Exchange Operations - Читайте на сайте - Защита валютных рисков

Разберем пример защиты валютных рисков. Допустим, некая русская экспортно-импортная компания занимается закупками товаров в Европе, а экспортирует отечественное сырье как в Европу, так и в другие страны. В Европе товары закупаются за евро, продается сырье из России за доллары США, внутрироссийские операции проводятся за рубли.

В банке компания имеет три счета – в евро, в долларах и в рублях. За поставку сырья из России в Европу компания получит некую сумму в евро. Полученная сумма в евро делится пополам, и первая половина поступает на счет в евро, а вторая половина конвертируется в валюту США по текущему курсу и кладется на счет в долларах. За поставку сырья из России во внеевропейские страны с компанией расплатятся в американской валюте. Полученная сумма в долларах делится пополам, и первая половина поступает на счет в долларах, а вторая половина конвертируется в евро по текущему курсу и кладется на счет в евро. За поставку сырья в страны СНГ с компанией расплатятся в рублях. Полученная сумма в рублях делится пополам, и первая половина рублей конвертируется в евро по текущему курсу и кладется на счет в евро. Вторая половина рублей конвертируется в доллары США по текущему курсу и кладется на счет в долларах. В итоге получается корзина, состоящая из двух валют – евро и доллар. Как бы при этом ни изменялся курс евро к доллару, стоимость актива полученной корзины валют останется неизменной. Таким образом, получилась практическая реализация защиты валютных рисков при помощи валютной позиции Lock. Это и есть тот прием, которым пользуются транснациональные корпорации, чтобы защитить себя от валютных рисков, заключающихся в резких колебаний валютных курсов. Им все равно, как будет меняться курс евро к американскому доллару. Во сколько раз евро увеличится в стоимости по отношению к доллару, во столько раз доллар уменьшится в стоимости по отношению к евро. Стоимость активов этих компаний останется неизменной.

Далее. Компании требуется расплатиться по своим обязательствам на местном рынке в рублях. Сумма в рублях делится надвое. Первая половина рублей получается из конвертирования какой-то части долларов, а вторая – из конвертирования какой-то части евро.

Предположим, что компания закупает некое оборудование в Японии. За японское оборудование платить нужно только в иенах. Необходимая сумма в иенах делится надвое. Первая половина иен получается из конвертирования какой-то части долларов, а вторая - из конвертирования какой-то части евро. При закупке товаров в Европе применяется тот же принцип деления надвое. Сумму в евро, которую необходимо заплатить за европейский товар, получают следующим образом: первую половину снимают со своего счета в евро, а вторую конвертируют со своего счета в долларах.

Защита рядового инвестора

Приемы защиты от валютных рисков, которыми пользуются крупные экспортно-импортные компании, с аналогичным успехом могут использовать и простые граждане. Понятно, что, в отличие от крупных компаний, граждане не держат личных бухгалтеров, но последних с успехом заменит калькулятор. Обычному гражданину требуется открыть в банке три счета – в евро, в американских долларах и в российских рублях. Сделать это не представляет никаких трудностей. Допустим, что гражданин получил гонорар за какие-то работы в сумме 290,000 рублей. Будем считать, что валютный курс рубля – 29 руб./доллар, а курс евро/доллар – 1.1000. Половину суммы в рублях человек конвертирует в валюту США и кладет на счет в долларах – это $5,000. Вторую половину рублей он конвертирует в евро и на счет в евро кладет сумму 4,545.45 евро. Допустим, что спустя какое-то время курс евро/доллар изменился в сторону усиления евро и составил 1.2000. Таким образом, курс евро/доллар увеличился на 9.0909%. Это означает, что в нашей сберегательной корзине валют евро вырос на 9.0909%, а доллар уменьшился на 9.0909%. Показать это легко. Если при курсе 1.1000 на 4,545.45 евро можно было получить $5,000, то при курсе 1.2000 можно получить $5,454.54, или на 9.0909% больше. А вот с долларом все оказалось наоборот – на $5,000 можно получить евро на 9.0909% меньше. Таким образом, стоимость активов сберегательной корзины валют не изменилась. И не будет меняться, как бы при этом ни изменялся курс евро к доллару. Итак, можно смело утверждать, что мы имеем дело с исторической эволюцией: эпоха сберегательных касс ушла в историю, наступила эпоха сберегательной корзины валют.

Источник: www.forextimes.ru

Главная Софт Литература Читайте на сайте Контакты