Foreign Exchange Operations - Читайте на сайте - Валюта канадский доллар

В чем причина падения канадского доллара в начале 21 века? Курс валют двух стран определяется соотношением производительности труда, ставок ссудного процента, торговым балансом. Исторически производительность труда в США выше, так как там ниже налоги. Естественно, многие канадцы стремятся получить работу в Штатах. Эта тенденция не изменилась за последние годы (прошлогоднее снижение налогов в Канаде компенсировалось новыми снижениями налогов в США).

Соотношения производительности труда и ставки ссудного процента не изменились и заметного влияния на курс валюты канадского доллара сегодня не оказывают. Торговый баланс – вот причина дискомфорта. 45% валового национального дохода Канады составляет экспорт.

Как уже отмечалось, самый крупный торговый партнер страны – США. Канада экспортирует в США 81.6% своей продукции, в страны ЕС – 5.7%, в Японию – 3.8%, в страны Восточной Европы – 0.3%, в другие страны – 8.6%. Доступ на американский рынок максимально облегчен соглашениями о свободной торговле. Первое соглашение – ФТА (Free Trade Agreement) – действует между США и Канадой с 1989 г. Второе – НАФТА (North American Free Trade Agreement) – заключено между США, Канадой и Мексикой и действует с 1994 г. По первому соглашению США и Канада обязались отменить пошлины на большинство товаров взаимной торговли к концу 1998 года. Также соглашения предусматривают либерализацию в области взаимного инвестирования и торговли услугами, гармонизацию технических стандартов и ряд других вопросов. Доступ на самый емкий рынок мира создает для канадских производителей важные преимущества. Но, с другой стороны, однобокая зависимость Канады от американской экономики чревата ограничением самостоятельности страны при принятии ею экономических решений и оказывает влияние на валюту канадский доллар.

Из-за рецессии в США уровень закупок канадских товаров и услуг снизился. Также снизилась и потребность в канадских долларах. Оказывают негативное влияние на валюту страны и 18%-ные американские таможенные тарифы на канадский лес. Надо сказать, что предыдущее падение канадского доллара до уровня 0.6309 было после кризиса в августе 1998 года.

Согласно анализу главного экономиста Merrill Lynch Canada Inc. Давида Розенберга, падение валюты канадского доллара может продолжаться до уровня 0.606 USD за 1 CAD, прежде чем начнется возврат к прежнему курсу. Но, в свою очередь, низкий курс канадского доллара повышает конкурентоспособность канадских товаров и услуг и делает их более привлекательными для зарубежных покупателей. Падение на 15% мировых цен на сырье в 1998 году (рис. 2, точка D) явилось одним из основных факторов резкого снижения курса. Однако ни одна из экономических моделей не может объяснить ослабление канадского доллара до 70 центов США. По мнению Алекса Гуриона (Alex Gurion) из Торонтского университета, «сверхнормативное» падение курса национальной валюты вызвано, в первую очередь, биржевым бумом в США, а также резким усилением политического влияния США в мире и бегством капитала из стран, охваченных финансовым и политическим кризисом. Все это привело к дополнительному спросу на американскую валюту и к добавочному ослаблению других национальных валют, включая канадскую [2].

Более детальное влияние других факторов на ослабление национальной валюты Канады, по оценке экономистов Royal Bank of Canada, представлено в таблице 2. Как видно из таблицы, падение курса канадского доллара с паритета до уровня 1 CAD = 0.70 USD объясняется в основном тремя факторами: разницей в уровне инфляции, уровне государственного долга и резким падением цен на сырьевые товары.

факторы ослабления национальной валюты Канады

факторы ослабления национальной валюты Канады

Рис. 1. Исторический курс USD/CAD.

Банковская учетная ставка сильно влияет на краткосрочные колебания курса валюты канадский доллар, однако в более долгосрочной перспективе действие этого фактора заметно ослабеет, так как разница в уровне учетной ставки Канады и США практически не изменилась с 1972 года. По расчетам экономистов из Royal Bank of Canada, увеличение мировых цен на сырьевые товары (за исключением нефти) всего на 10% может привести к росту курса канадского доллара примерно на 2.8%. Конечно, подобные оценки весьма приблизительны, но они дают четкое представление о том, как канадский доллар зависит от мировых цен на сырье.

В период резкого изменения уровня цен на сырьевые товары курс канадского доллара может колебаться весьма значительно. В частности, рост цены на нефть с 11 долларов за баррель в декабре 1998 года до 17 долларов в апреле 1999 года, а также рост цен на газ и никель во многом ответственны за подъем канадского доллара с рекордно низкой отметки в 64 до 68 центов США.

Нынешняя ситуация тоже дает аналитикам простор для прогнозов дальнейших движений курса USD/CAD. Но, как всегда, лишь реальность, самопроявившись, покажет нам, кто же был прав

Источник: www.forextimes.ru

Главная Софт Литература Читайте на сайте Контакты