При основании EMU в 1979 г. была создана единая валюта — европейская валютная единица — european currency unit (ЭКЮ).
ЭКЮ — искусственная валюта, курс которой рассчитывается на основе "корзины" валют стран — участниц EMU. Процентная доля каждой валюты в этой "корзине" определяется экономическим потенциалом отдельных стран. Главными критериями для уровня процентного участия валюты в формировании "корзины" ЭКЮ служат доля страны в европейской торговле и ее доля в валовом продукте ЕС.
Пересмотр процентных долей валют, составляющих "корзину" ЭКЮ, происходит постоянно. В 1989 г. впервые в расчет ЭКЮ были включены испанская песета и португальское эскудо.
Таблица 3 показывает процентные доли валют, формирующих "корзину" для расчета курса ЭКЮ, с момента ее создания и до замораживания 1 ноября 1993 г.
При функционировании ЭКЮ используются две стоимости: официальный курс (официальные ЭКЮ) и рыночная стоимость (частные ЭКЮ).
Таблица 3- Процентный состав валютной "корзины"
(доли округлены)
Валюта
Начало 13 марта 1979 г.
Пересмотр 17 сентября 1984 г.
Пересмотр 21 сентября 1989 г.
Неизменяемый состав 1 ноября 1993 г.
DEM
33,00
32,00
30,10
32,63
GBP
13,30
1 5,00
13,00
11,45
FRF
19,80
19,00
19,00
19,89
1TL
9.S0
10,20
10,15
8,18
NLG
10,50
10,10
9,40
10,23
BEF/LUF
9,60
8. S0
7,90
8,28
DKK
3,10
2,70
2,45
2,56
IEP
1,10
1,20
1,10
1,06
GRD
—
1,30
0,80
0,53
ESP
—
—
5,30
4,50
РТЕ
—
—
0,80
0,71
Официальная стоимость
Официальные ЭКЮ играют центральную роль в механизме EMS, выполняя в нем множество функций. ЭКЮ является исходной величиной при установлении официального курса EMS, на базе которой рассчитываются границы колебаний валют стран — участниц EMS. Тем самым она образует также исходный пункт для расчета внутримаржинальных точек интервенции.
Центральные банки стран — участниц EMS при проведении интервенций рассчитывают свои покупки-продажи в ЭКЮ. Кредиты в ЭКЮ предоставляются Европейским фондом валютного сотрудничества (ЕФВС) для интервенций внутри EMS.
Страны — участницы EMS депонируют 20% своих золотых и долларовых резервов в ЕФВС, которые учитываются по эквиваленту в ЭКЮ.
Баланс платежей стран — участниц ЕС, предоставляемых в качестве помощи другим странам содружества, также рассчитывается в ЭКЮ.
"Частное" использование ЭКЮ
ЭКЮ играет значительную роль не только в механизме обменных курсов EMS и при расчетах центральных банков, но и в так называемом частном пользовании. Обозначение "частный" характеризует использование ЭКЮ в качестве торгуемой валюты при обслуживании сделок предприятий.
Займы в ЭКЮ институтов Европейского союза, вынесенные на рынок, придают ЭКЮ еще большее значение. На фондовых рынках они составляют в переходный период наибольшие валютные вложения.
Транснациональные предприятия свои требования и обязательства также все более рассчитывают в ЭКЮ.
Преимуществом оценок в ЭКЮ является их стабильность, поскольку валютная "корзина" для расчета ЭКЮ дает усредненную стоимость, на которую не могут оказывать сильное давление колебания отдельных валют.
Наряду с курсами, по которым ЭКЮ торгуют на валютных рынках, Комиссия ЕС ежедневно публикует свой курс, который, однако, следует рассматривать в качестве условного. Он рассчитывается по долларовым курсам валют EMS, которые ежедневно сообщаются ЕС соответствующими центральными банками. На основе этого курса сначала рассчитывается долларовая стоимость ЭКЮ, а затем стоимость отдельных валют.
Европейская валютная система на настоящем этапе
Европейская валютная единица ECU
