Предположим, первые котировки USD/DEM составляют утром 1,6550—1,6555. Дилер банка А ожидает в течение дня снижения курса доллара; он будет пытаться продать доллары как можно дороже. Естественно, что для него выгоднее продавать доллары по своему курсу Offer, чем по курсу Bid другого банка.
Если банк Б запрашивает у банка А котировку USD/DEM, дилер банка А может выставить курс Offer немного более выгодный, чем на рынке, но не слишком отклоняющийся от рыночного курса. Большое отклонение курса могло бы рассматриваться как некомпетентность дилера.
Типичный запрос котировки и заключение сделки могут выглядеть следующим образом:
Банк Б:Доброе утро. Каков спот USD/DEM?
Банк А:48—53.
Банк Б:Пожалуйста, 5 долл. по 53.
Банк А:Сделано, мои марки в ЛЦБ, Франкфурт.
Банк Б:Мои доллары в Ситибанке, Нью-Йорк.
Заключение этой сделки кажется маловразумительным только на первый взгляд. Запрос банка Б котировки спот сразу устанавливает вид сделки и дату валютирования. Котировка курса банком А "48—53" означает USD/DEM 1,6548—1,6553, число перед запятой и первые два десятичных знака обычно опускаются, поскольку заранее известны.
Ответ банка Б "5 долл. по 53" говорит о том, что дилер готов купить 5 млн. долл. по цене 1,6553. В краткой форме называются также адреса для платежей валют, обычно только названия банков. Реквизиты контрагентов в большинстве случаев согласовываются перед оформлением договоров, как правило, бэк-офисом. В данном примере банк А имеет счет в немецких марках в Центральном земельном банке во Франкфурте-на-Майне, а банк Б — долларовый счет в Ситибанке в Нью-Йорке.
Банк А после заключения сделки имеет короткую позицию1., дилер продал доллары, которых у него не было. Это рискованно, поскольку при неожиданном повышении курса доллары, которые! необходимо выкупить после продажи, могут подорожать. Предпо* ложим, дилер решает уменьшить эти риски. Он может купить 3 млн. долл. у другого банка по курсу более низкому, чем 1,6553, или обратиться к брокеру, чтобы найти выгодный курс Offer для 3 млн.; долл. и соответственно уменьшить свою позицию посредством ko-i тировки курса Bid. Дилер обращается к брокеру.1
Заключение сделки при посредничестве брокера может выглядеть следующим образом:
Брокер:USD/DEM 49—54.
Банк А:50 Bid за 3.
Банк X:52 Offer.
Брокер:USD/DEM 50—52.
Банк Y:3 по 50 твое.
Заключение этой сделки также необходимо пояснить. Броке выставляет не собственные котировки, а курсы различных банков Он выбирает высший Bid и наилучший Offer, называя их клиентам надеясь на заключение сделки или на более выгодную котировку. "50 Bid за 3" означает, что дилер хотел бы купить 3 млн. долл. по курсу 1,6550; курс Offer 52 банка X не ограничен суммой, так что по этому курсу может быть продана любая стандартная сумма, минимум от 3 до 5 млн. долл. Брокер может теперь предложить другим банкам курс спот.1,6550—52. Обороты речи, используемые дилерами и брокерами, хорошо известны: выражения "твое" ("я продаю тебе") и "мое" ("я покупаю у тебя"). "3 по 50 твое" означает, что банк Y через брокера продает 3 млн. долл. банку А по курсу 1,6550.
За этими первыми сделками в течение дня последуют другие, их интенсивность определяется банком. Каждая отдельная операция заключает в себе валютные риски, величина которых зависит от суммы сделки и курсовых колебаний торгуемой валюты. Эти риски должны постоянно учитываться и контролироваться. Необходимые меры контроля, а также их техническое обеспечение будут рассмотрены в гл. 10. Кратко остановимся только на непосредственном оформлении сделки. Ее основные данные сразу же включаются в позицию дилера. В зависимости от технического оборудования офиса это делается вручную ассистентом дилера или самим дилером посредством ввода данных в компьютер. Учитываются покупки и продажи иностранной валюты, курсы, а также контрагенты. Таким образом, дилер постоянно располагает информацией о величине валютной позиции и ситуации с прибылью и убытками. Поскольку эта информация имеет первостепенное значение для его работы, она должна непрерывно обновляться.
Реквизиты для оформления сделки и ввода ее в компьютерную систему содержат следующие данные:
Контрагент:банк Б
Валютирование:спот
Продажа:USD 5 000 000,00
Курс:1,6553
Покупка:DEM 8 276 500,00
Их платеж:Ситибанк, Нью-Йорк
Наш платеж:Центральный земельный банк, Франкфурт
Брокер:—
В компьютерной системе эти данные пополняются, в необходимой форме учитываются, и на их основе проводятся платежи.
Валютный дилер контролирует величину позиции и результаты операций только в том случае, если после каждого заключения сделки они сразу же обновляются. Позиции дилера по отдельным валютам характеризуют величину нетто-позиции, т.е. позиции без учета срока платежей.
Если позиция дилера имеет положительное сальдо, то речь идет о длинной позиции; позиция с отрицательным сальдо иностранной валюты обозначается как короткая позиция. В принципе позиция дилера отражает торговую позицию банка. Но в случае, когда банк не может закрыть определенные долгосрочные валютные позиции, они ведутся обособленно от дневной позиции дилера. Тогда позиция дилера отличается от фактической валютной позиции банка.
