Позиция спот часто не закрывается к концу рабочего дня, а остается открытой "на ночь". Это происходит потому, что либо не про изошло ожидаемого выгодного изменения курса и он ожидаете завтра, либо дилер видит большие шансы получить на следующий день хорошую прибыль. В этом случае сделка спот должна быть пролонгирована до следующего дня, что может быть достигнуто путем получения в кредит проданной валюты и вложения купленнной валюты на один день на денежном рынке, а также посредством короткой своп-сделки. В валютном дилинге для пролонгации позиции на один день в основном используется короткая своп-сделка. В зависимости от дня заключения валютной сделки различают два вида такой сделки: spot/next и tom/next.
Если в день заключения валютной сделки спот- валютирование пролонгируется до следующего рабочего дня, речь идет о spot/next сделке. Если же валютная сделка пролонгируется до следующего pабочего дня в день после дня ее заключения, то такая сделка называется tom/next (или tomorrow/next).
В рассматриваемом далее примере дилер покупает 4 апреля 10 млн. долл. за марки по курсу спот 1,5550, спот- валютирование 6 апреля, курс спот в день заключения сделки составляет l,5520 Дилер решает пролонгировать эту позицию до следующего дня.
Дилер имеет две возможности пролонгации: посредство spot/next и посредством tom/next своп- операций.
Пример 1. Пролонгация посредством spot/next-сделки. 4 апреля позиция спот на 10 млн. долл. за марки должна пролонгироваться на один день. Своп-ставка spot/next на межбанковском рынке составляет 1—2, курс спот 1,5520.
Сделка
USD
DEM
Курс
Дата
Валютирование
[1]Покупка
10 000 000
15 550 000
1,5550
4 апреля
6 апреля
[2а] Продажа
10 000 000
15 520 000
1,5520
4 апреля
6 апреля
[2б] Покупка
10 000 000
15 522 000
1,5522
4 апреля
7 апреля
Результат
15 522 000
1,5522
4 апреля
7 апреля
После заключения сделки остается длинная позиция в 10 млн. долл., валютирование переносится с б апреля на 7 апреля. Велина позиции остается неизменной, первоначальный курс изменяется в зависимости от своп- доходов или своп- расходов. В данном случае пролонгация обходится в 2000 марок.
Пример 2. Пролонгация посредством tom/next-сделки. Пролонгация сделки спот 4 апреля не обязательно должно осуществляться в этот же день. Оно возможно и на следующий день с помощью tom/next-сделки. В примере ставка tom/next-своп 1,5—2,5, курс спот возрос до 1,5570.
Сделка
USD
DEM
Курс
Дата
Валютирование
[1]Покупка
10 000 000
15 550 000
1,5550
4 апреля
6 апреля
[2а] Продажа
10 000 000
15 570 000
1,5570
5 апреля
6 апреля
[2б] Покупка
10 000 000
15 572 000
1,55725
5 апреля
7 апреля
Результат
15 552 000
1,55525
5 апреля
7 апреля
Здесь также дата валютирования переносится с б апреля на 7 апреля. Первоначальный курс повысился вследствие расходов на своп-сделку до 1,55525, пролонгация обошлась в 2500 марок.
